
其一当然是充满诱惑力的内部折后优惠价,比如上汽大众给出的就是较出厂指导价低出一半的斯柯达速派和途观丝绸之路。而另一种则来自内部规定,比如某车企针对部分内部员工做出购车要求,“预付2万,其余从工资中按月扣抵”。事实上,当中国汽车市场整体步入拐点,无论是以“福利”名义还是动用“热爱企业共渡时艰”的手段,都是一种迫不得已。继一季度、4月份低靡数据相继曝光后,五月首周的表现依旧还在黑洞中匍匐:全国乘用车零售日均3.35万辆,同比下滑24%;日均批发乘用车2.6万辆,同比大挫44%。
公司增长扎实,依然是我们的行业首选,维持买入评级。公司储备面积约是收费面积的1.69倍,此项指标在上市大型物业管理公司中最高,显示出公司具备可预见的收费面积成长性。社区增值服务、城市服务、三供一业项目和设施管理业务能成为公司新的增长动力,使公司在未来3-5年内维持超过碧桂园销售驱动的增长速度。我们维持其2019-2021年EPS为0.61、0.84和1.07人民币元/股的预测。当前价格对应2019-2021年的P/E分别为37.52、27.48和21.52倍。考虑到近期行业的估值提升和公司高于同行的预期净利润增长率,我们认为公司当前估值仍有扩张空间。我们上调合理估值至40倍2020年PE倍数,对应合理价值37.55HKD/股,维持买入评级。
汇率传导短期不明显。1985年“广场协议”后,日元保持长期升值趋势,宽货币政策出台后短期未能有效对冲,出口不振。从1995 年起,在贴现率接近零的背景下,日元升值趋势缓解,出口恢复上行,但此时距泡沫破灭已经有5 年时间。央行对承诺践行度低,失去公众信任, 预期管理失效。1999 年零利率政策开启后,央行曾宣布将会保持零利率直到通货紧缩状况得到改善,然而一年半后就因担忧政策的负面影响而退出零利率政策,严重影响了公众对央行信任度。
值得注意的是,这反而吸引对冲基金再度沽空人民币——与以往直接在离岸市场沽空人民币不同,他们此次转而买入人民币看跌期权,押注明年初人民币汇率跌破7。“不过,短期内人民币汇率跌破7的几率依然不高。”上述国有银行债券交易员向21世纪经济报道记者指出。在暂不放宽汇率波动弹性容忍度的情况下,中国央行要继续通过资本项顺差对冲贸易项逆差压力,以保持资本跨境流动平稳均衡,得做出新的抉择,要么在稳经济增长和稳杠杆的双重约束下,对中美利差持续收窄(甚至倒挂)所造成的资本流出与人民币汇率下跌压力采取较高的容忍度,让市场逐步消化短期市场情绪波动;要么加强资本跨境流动管理与逆周期调控,进一步遏制顺周期行为发酵。
“这意味着靠利差优势吸引海外机构加仓人民币债券的时代已经过去,未来海外机构要持续加大人民币国债投资配置,一方面取决于中国金融市场对外开放步伐加快给他们创造更大的资产多元化配置机会,通过加仓人民币债券类资产分散美元欧元等外币资产估值风险;另一方面则主要依赖人民币国际化进程提速,吸引越来越多海外机构吸收更多人民币作为储备货币,转而加大人民币债券的配置需求。”他指出。
从来没有平白无故的爱。公开资料显示,子弹短信所属的北京快如科技有限公司成立于2018年5月2日,在其天使轮拿到数千万融资,投资方中就有锤子科技等。而这家公司的监事郝浠杰原供职于锤子科技。子弹短信自上线以来,连续冲击各大应用市场。一位不愿透露姓名的业内人士对第一财经记者称,不论快如科技6天融到1.5亿的消息是真是假,但其作为即时通讯工具的火爆程度、持续的用户增长,以及对巨头微信有一定的冲击,均为其估值飙升的重要原因。